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　　原题目：中邦银河予以有色金属推举评级：矿端一连扰动刺激铜价攀新高，美邦滞胀危险撑持黄金代价

　　每经AI速讯，中邦银河04月29日宣告研报称：予以有色金属推举（维护）评级。

　　商场行情回来：截止到4月26日周五收市：本周上证指数+0.76%，报3088.64点；沪深300指数+1.20%，报3584.27点；SW有色金属行业指数-2.04%，报4714.86点，涨跌幅排名第28名。分子行业来看，上周有色金属行业5个二级子行业中，工业金属、贵金属、小金属南宫28官方、能源金属、金属新原料较上周变更幅度阔别为-1.05%、-1.74%、-1.75%、-6.91%、+1.71%。

　　投资倡议：环球铜矿供应端扰动延续，进一步加深供应缺少担心。本周嘉能可外现其正在澳大利亚昆士兰州的MountIsa铜矿（年产铜金属7万吨）将正在接下来的24小时内暂停地外功课；干旱导致赞比亚水力发电受阻，而刚果金片面企业依赖赞比亚电力进口，环球铜矿产量或因赞比亚和刚果金的停电而省略约15.2万吨（23年赞比亚和刚果金阔别占环球铜矿产量3.5%和11.4%）；第一量子受巴拿马Cobre铜矿停产影响24Q1铜产量将降低37%，并指出巴拿马大选后才大概治理Cobre铜矿12.1万吨铜的运出题目。矿端事项的召集爆发使本就偏紧铜精矿供应火上浇油，驱动本周铜价上至至8.1万元/吨以上，创下2006年从此的新高。近些年因矿山老化、水资源缺少、缺电、前期血本加入亏欠、资源邦策略收紧等扰动下，环球铜矿山的的坐蓐事项以及铜精矿产量不足预期或将正在异日成为常态，这将使铜精矿供应依旧偏紧形态正在中期撑持铜价的走强。而邦内宏观处境向好，商场预期希望正在策略下一连刷新；以及中东地缘政事吃紧与经济苏醒下带头的血本商场再通胀生意都有大概成为撑持铜价上涨的主要逻辑。咱们一连看好铜矿板块，倡议体贴紫金矿业（601899）、洛阳钼业（603993）、西部矿业（601168）、铜陵有色（000630）、金诚信（603979）。本周虽然美邦2024年一季度主旨PCE环比伸长3.7%，高于预期的3.4%，使商场担心高通胀将延缓美联储的降息节律，但同时美邦2024年一季度GDP环比伸长1.6%，低于预期的2.4%，增速明白放缓。通胀的高韧性以及经济增速的大幅放缓，使商场开头担心美邦再次面对滞胀危险，而滞胀处境下黄金将是最受益的装备资产，1970-1980年美邦滞胀时刻金价上涨近18倍。尔后美联储最为体贴的数据美邦3月主旨PCE同比增速2.82%虽高于预期，但环比增速0.3%合适预期，这使商场对美联储9月降息的预期擢升，亦利好黄金代价。倡议一连体贴A股黄金板块龙头山东黄金（600547）、中金黄金（600489）、银泰黄金（000975）、赤峰黄金（600988）、湖南黄金（002155）。

　　危险提示：1）邦内经济苏醒不足预期的危险；2）美联储降息不足预期的危险；3）有色金属代价大幅下跌的危险。

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